Цены на золото достигли исторических максимумов, что стало неожиданностью для аналитиков и инвесторов. С начала года золото подорожало почти на 60%, несмотря на более скромные ожидания. Крупнейшие инвестиционные банки повысили свои прогнозы — до $4900 за унцию к концу 2026 года.
Основным фактором роста эксперты называют не только снижение процентных ставок, но прежде всего геополитические обстоятельства. Центробанки стран, таких как Китай, Польша, Индия, Казахстан, активно скупают золото, сокращая долю долларовых активов в резервах. Доля золота в мировых резервах достигла 27% — максимума за 29 лет, а доля доллара снизилась до 59% в первом квартале 2025 года.
Причина — растущая мировая геополитическая и экономическая неопределённость. Формируются альтернативные центры влияния, усиливается фрагментация финансовой системы, что побуждает страны накапливать нейтральные активы, не зависящие от других государств. Золото сейчас выполняет именно такую роль.
Продолжающийся конфликт в Украине, нестабильность на Ближнем Востоке, торговые войны и ослабление доллара усиливают спрос на золото. Частные инвесторы в Китае, Турции и Египте также активизируют покупки, считая золото защитой от инфляции и девальвации валют.
Добыча золота растёт крайне медленно из-за технических и экологических ограничений, быстро увеличить предложение невозможно. При бурно растущем спросе это стимулирует дальнейшее повышение цен.
Изменилась и стратегия центробанков: всё больше физического золота возвращается на хранение на родину, а не остаётся за рубежом. Это долгосрочный структурный тренд: век доминирования доллара сменяется более многополярной системой с растущим значением золота в резервах.
В целом, высокий спрос как со стороны центробанков, так и частных инвесторов формирует перспективу дальнейшего долгосрочного роста цен на золото в ближайшие годы.
