8 января 2026 года Министерство финансов России опубликовало данные о нефтегазовых доходах за 2025 год. Доходы составили 8,5 трлн рублей — на 24% меньше, чем в 2024 году, и это минимальный показатель с 2020 года, когда пандемия COVID-19 привела к глобальному экономическому спаду.
Особенно ощутимо падение проявилось в декабре, когда поступления составили всего 447 млрд рублей против 790 млрд в декабре прошлого года. Основная причина спада — санкции, введённые администрацией Дональда Трампа 22 октября 2025 года в отношении ключевых российских нефтяных компаний «Роснефть» и «Лукойл». Санкции серьёзно осложнили экспорт российской нефти, повысив риски для покупателей.
Индия и Китай, которые ранее активно закупали российскую нефть, заметно сократили объёмы из-за опасений вторичных санкций США. Цена на нефть Urals упала с 67 до 39 долларов за баррель, дисконт относительно Brent достиг рекордных 28–35 долларов в зависимости от рынка.
В результате бюджет России недополучил свыше 2 трлн рублей при продолжающемся росте расходов, главным образом военных. Дефицит федерального бюджета за 10 месяцев 2025 года достиг 4,2 трлн рублей — втрое больше плана. Для восполнения дефицита Москва расходует резервы Фонда национального благосостояния и повышает налоги, включая увеличение НДС до 22%, что может ускорить инфляцию.
Официальные прогнозы российского правительства предполагают сохранение дефицита бюджета как минимум на два десятилетия. Эксперты отмечают отсутствие диверсификации экономики и зависимость от экспорта энергоносителей, что делает российскую экономическую модель уязвимой перед санкциями.
