В среду на прошлой неделе на китайских биржах произошло историческое событие — торговый оборот достиг рекорда в 4 трлн юаней за один день, что эквивалентно почти 556 млрд долларов. Для сравнения, это больше, чем ВВП Швейцарии или Польши. Индекс CSI 300, отслеживающий крупнейшие компании Китая, достиг четырехлетнего максимума и показывает лучший рост с 2020 года.
Однако такой рост вызывает беспокойство у китайских регуляторов. В 2015 году рынок уже переживал подобный бум, завершившийся обвалом на 30% за месяц и потерями на сумму 3 трлн долларов. Основная причина риска — преобладание на рынке непрофессиональных розничных инвесторов, составляющих почти 90% ежедневного оборота. Многие из них не имеют достаточного опыта, инвестируют на эмоциях и слухах, а иногда даже не завершили среднее образование.
Большинство новых инвесторов приобретают акции на заемные средства. Власти опасаются, что при смене направления рынка миллионы людей могут потерять сбережения, а рынок станет нестабильным. Уже усилены требования к маржинальным займам и введены предупреждения о рисках для многих акций.
Текущий тренд возник частично благодаря государственной кампании по популяризации инвестиций после финансового кризиса 2008 года. За год было открыто свыше 40 млн новых брокерских счетов, а государственные СМИ активно рассказывали о примерах успеха на бирже. Однако слишком высокий энтузиазм сделал рынок уязвимым для колебаний и возможных обвалов.
Теперь власти Китая ищут баланс между поддержкой инвестиций и минимизацией рисков. Хватает программ финансовой грамотности, поэтому регуляторы используют косвенные ограничения вместо прямых запретов. Основная проблема — недостаток знаний у инвесторов, что усиливает вероятность массовых потерь при смене тенденций на рынке.
Эксперты подчеркивают важность финансового образования для предотвращения ошибок прошлого. Китай оказался в сложной ситуации: резкая остановка роста может вызвать панику, а отсутствие действий — привести к надутию пузыря.
