В последние годы европейские фондовые биржи переживают один из самых сложных периодов за десятилетия. Несмотря на попытки модернизации, как, например, в Лондоне, основные показатели свидетельствуют о спаде: в 2023 году лишь шесть компаний провели IPO, собрав всего $208 млн — минимальный показатель за 30 лет. В то время как биржи США и мира растут, в Европе объем IPO упал почти вдвое, а в Америке, наоборот, вырос на 40%.
Даже такие известные компании, как Klarna и Arm, не рассматривают Лондон или Амстердам для размещения акций, а сразу выходят на Нью-Йоркскую биржу, где больше инвестиций и возможностей для роста. В результате европейские биржи рискуют остаться промежуточной площадкой между США и Азией, теряя новые размещения и инвесторов.
Лондон и Амстердам исторически были лидерами, но сейчас число компаний на Лондонской бирже снизилось почти на пятую часть, а общая капитализация составляет $5 трлн — сопоставимо с одной лишь американской Nvidia. Причины не только в регулировании: инвестиционная система Европы остается консервативной, а домохозяйства предпочитают хранить средства на счетах, а не инвестировать в акции.
В США профильное участие населения в фондовом рынке обеспечивается пенсионными схемами, а европейские инвесторы, даже в странах с частными фондами (Великобритания, Дания, Нидерланды), действуют крайне осторожно и вкладывают больше в облигации, чем в рынки акций. Это ведет к оттоку капиталов и упущенным возможностям для экономики Европы.
Компании, такие как Wise или Flutter Entertainment, уже перевели или собираются перевести свои листинги в США. Это усиливает отток капиталов и потерю финансовой независимости Европы. Причины включают общий консерватизм, не до конца развитую инфраструктуру и нерасторопность в проведении реформ, таких как создание единого рынка капитала в ЕС.
Великобритания уже ослабила ряд финансовых правил, но пока изменения дали скромные результаты. Европе необходимы структурные реформы в финансах и инвестициях, иначе регион останется только промежуточной зоной в мировой экономике.
