Каждый август в Джексон-Хоуле, небольшом городе в Вайоминге, проходит одно из главных финансовых событий года. Здесь собираются главы центробанков, министры финансов, экономисты и инвесторы для обсуждения дальнейшей монетарной политики. В этом году внимание было приковано к выступлению главы ФРС (Федеральной резервной системы США) Джерома Пауэлла.
Выступления Пауэлла внимательно отслеживаются инвесторами, поскольку его слова зачастую становятся ориентиром для рынков и мировой экономики. Летний симпозиум 2025 года проходил на фоне усиленного давления со стороны Белого дома, личных атак президента Дональда Трампа на Пауэлла и членов совета ФРС, а также попыток повлиять на состав руководства регулятора.
Администрация стремилась сместить отдельных членов совета, в том числе Лизу Кук, против которой начато расследование Минюстом. Причиной давления стало нежелание ФРС спешить со снижением ставок, чего требовала Белый дом. Это противостояние отражается на независимости центробанка и принципах формирования денежно-кредитной политики.
С экономической точки зрения ключевыми стали вопросы инфляции, ситуации на рынке труда и влияние новых тарифов, введённых администрацией Трампа против торговых партнеров США. Инфляция оставалась выше целевого порога в 2%, однако резкого скачка не произошло, а рынок труда начал охлаждаться: темпы создания новых рабочих мест снизились, а долгосрочная безработица достигла максимума с 2021 года.
Сторонниками снижения ставок выступали как назначенные Трампом члены ФРС, так и представители администрации. Пауэлл, со своей стороны, занял осторожную позицию, отметив риски инфляции и неопределённость длительных последствий от тарифов.
На симпозиуме он впервые признал, что рынок труда оказался в шатком положении, и ФРС, вероятно, придётся снизить ставки во избежание серьёзного замедления экономики. Это может стать началом нового этапа в денежно-кредитной политике США.
Вопрос формирования нового руководства ФРС превратился в предмет политической борьбы. Назначение новых членов совета, включая Мишель Боуман на пост заместителя председателя по банковскому надзору и возможность выдвижения советника Трампа Стивена Мирана, может изменить баланс сил в руководстве ФРС.
В этих условиях ФРС стремится сохранить независимость, опираясь на экономические данные, несмотря на возрастающее политическое давление. Дальнейшее развитие ситуации зависит от новых назначений и динамики американской экономики.
