Щороку в серпні в Джексон-Хоулі, невеликому містечку Вайомінгу, відбувається ключова фінансова подія, де збираються керівники центральних банків, міністри фінансів, відомі економісти та інвестори для обговорення майбутнього монетарної політики. Основна увага цього разу була прикута до виступу голови ФРС (Федеральної резервної системи США) Джерома Пауелла.
Виступ Пауелла завжди має високу вагу для інвесторів, адже його слова часто орієнтир для ринків та всієї світової економіки. Проте літній симпозіум 2025 року проходив на тлі посиленого тиску з боку Білого дому, особистих нападок президента Дональда Трампа на Пауелла і членів ради ФРС, а також спроб вплинути на формування нового складу керівництва регулятора.
Президент докладав зусиль для усунення окремих членів ради, зокрема Лізи Кук, яка потрапила під розслідування Мінʼюсту. Причиною такого тиску стало небажання ФРС поспішати зі зниженням ставок, чого вимагала адміністрація. Це політичне протистояння впливає на незалежність центробанку та формування грошової політики.
З економічної точки зору цього року увага була прикута до динаміки інфляції, зміни на ринку праці та ефекту від нових тарифів, які адміністрація Трампа запровадила щодо торгових партнерів США. Інфляція трималася вище цільових 2%, проте значного стрибка не відбулося, хоча ринок праці почав поступово охолоджуватися – зменшились темпи створення нових робочих місць, а довготривале безробіття зросло до максимуму з 2021 року.
Серед прихильників зниження ставок були як представники адміністрації, так і самі члени ФРС, призначені Трампом. Водночас Пауелл зайняв стриману позицію, відзначивши ризики інфляції та невизначеність щодо довгострокового впливу тарифів.
На симпозіумі він вперше визнав, що ринок праці перебуває у хиткому стані, і що ФРС, ймовірно, доведеться знизити ставки для запобігання серйозному сповільненню економіки. Це може означати початок нового циклу змін у грошово-кредитній політиці.
Становлення нового керівництва ФРС стало предметом політичної боротьби. Призначення нових членів, у тому числі Мішель Боуман на посаду заступниці голови з банківського нагляду і потенційне висунення радника Трампа Стівена Мірана, може змінити баланс сил у раді директорів ФРС.
На тлі цих подій ФРС намагається зберегти незалежність, спираючись на економічні дані, але тиск політиків посилюється. Як надалі розвиватиметься ситуація, залежатиме від подальших призначень та стану економіки США.
