Впервые в современной истории торговый профицит одной страны превысил триллион долларов за год. Речь идет о Китае — его профицит за первые 11 месяцев 2025 года составил 1,08 трлн долларов, что на 22% больше прошлогоднего показателя. Это произошло несмотря на высокие тарифы США и общее усиление протекционизма, что составляет примерно 1% мирового ВВП.
Профицит означает, что мир заплатил Китаю на триллион долларов больше, чем Китай — миру. Но это не только показатель экономического успеха, а и симптом глубоких дисбалансов внутри страны. Китай производит около трети мировых промышленных товаров, но внутренний спрос заметно отстает от возможностей производства. За год экспорт составил около 3 трлн долларов, импорт — 2,3 трлн. Основной рост экспорта наблюдается в ЕС, страны АСЕАН, Африку и Латинскую Америку, часто с использованием посредников.
Китайская производственная база обеспечивает низкие цены: выпуск электромобиля в Китае вдвое дешевле, чем в Европе, благодаря концентрации поставщиков, масштабам и государственной поддержке, включая субсидии и дешёвые кредиты. Однако внутренний рынок перенасыщен: дефляция, низкая инфляция, загрузка заводов на 70–80% и рост экспорта избыточной продукции за рубеж. Китай уже стал крупнейшим экспортером автомобилей и контролирует основную часть производства солнечных панелей в мире.
Главная причина слабого потребления — кризис на рынке недвижимости. Китайские семьи держат большую часть богатства в жилье, но падение цен и рост долгов привели к сокращению расходов. Потребление составляет всего 38–40% ВВП, а долг домохозяйств вырос до более 60% ВВП. Внутренний спрос остается слабым, а избыточное производство уходит на экспорт, вызывая глобальные дисбалансы и напряженность.
Ответ мира — сотни новых ограничений, рост тарифов в ЕС, США и странах, что развиваются. Однако часть китайского экспорта идет через соседние страны либо размещается на зарубежных производственных площадках. МВФ и международные организации призывают Пекин усиливать внутренний спрос. Китай объявляет о новых финансовых стимулах, субсидиях и программах, но доверие населения к системе низкое.
Для мира китайский профицит — одновременно возможность и риск. Дешевый импорт снижает инфляцию, особенно в области зеленой энергетики, но грозит потерями промышленности и растущей зависимостью от поставок из Китая. Глобальный рынок отвечает защитными мерами. Дальнейшее развитие ситуации зависит от реформ в Китае и реакции мировой экономики: сохранится ли открытость рынков или усилятся барьеры и сегментация.
