Китай, вторая по величине экономика мира, уже третий год подряд находится в дефляционной ловушке. Это ситуация, при которой цены не растут, а наоборот — снижаются, и вызвана она перепроизводством и слабым внутренним спросом.
Китайские предприятия производят гораздо больше товаров, чем внутренний рынок способен поглотить. Эта тенденция затронула большинство секторов — от стали и бетона до электромобилей, продуктов питания и товаров для животных. Более четверти публичных компаний сейчас убыточны — это максимальный показатель за последние 25 лет.
Местные власти, стремясь выполнить экономические планы Пекина, массово поддерживали создание новых предприятий, что только усилило кризис перепроизводства. В результате Китай производит более 30% мировых промышленных товаров, но не может реализовать их внутри страны.
Особенно остро проблема проявилась в секторе электромобилей: избыточные мощности достигли 10 млн автомобилей в год. Из-за высокой конкуренции и слабого спроса цены на автомобили уже несколько лет падают, некоторые дилеры торгуют в убыток.
Аналогичное происходит и в других отраслях: от товаров для животных до сервисов доставки еды. Демпинг и борьба за выживание приводят к снижению цен до 30%.
Правительство Китая пытается изменить ситуацию и стимулирует внутреннее потребление. Запущены программы скидок для покупателей, обменивающих старые автомобили и технику на новые. Однако есть риск затяжной стагнации по типу "потерянных десятилетий" Японии, когда население привыкает к снижению цен и откладывает покупки.
Проблему усугубляет высокий уровень безработицы среди молодежи (17%) и неравномерность доходов. Если тенденция продолжится, социально-экономические проблемы могут усилиться.
Пекин осознаёт важность активизации внутреннего потребления и реформирует экономическую политику во избежание затяжного кризиса.