После февраля 2022 года Европа переосмыслила вопросы безопасности. США всё чётче дают понять, что не готовы бесплатно обеспечивать защиту континента, и европейские страны вынуждены находить собственные финансовые и военные решения. Последние решения в Брюсселе, Берлине и Париже свидетельствуют: это не просто рост оборонных бюджетов, а перестройка всей финансовой архитектуры ЕС, где совместные долговые обязательства оказываются в центре внимания.
Ранее безопасность ЕС обеспечивалась США через НАТО — эта схема считалась почти безальтернативной. Однако политика администрации Трампа стала катализатором изменений. В июне 2025 года союзники по НАТО договорились тратить на оборону до 5% ВВП, треть этих средств предназначена на базовые военные нужды. Для ЕС это 560–600 млрд евро в год только на оборону.
Ответ Еврокомиссии — создание общего долгового рынка по аналогии с американскими казначейскими облигациями. В рамках пакета Readiness 2030 был запущен фонд Safe размером 150 млрд евро для совместных оборонных закупок. Первые выплаты начались в марте 2026 года, евробонды получили высший рейтинг (AAA или AA+).
В 2025–2030 годах ЕС выпустит более триллиона евро новых облигаций. На этом фоне инвесторы сталкиваются с ростом долгосрочных ставок: новые бумаги с купоном 3% делают старые менее привлекательными. Главные бенефициары — оборонные компании, крупные банки и евро, который укрепляет позиции на мировых рынках резервов.
В то же время государственный долг Италии остаётся проблемой, а спреды к немецким облигациям могут снова создать угрозу кризиса. Реализация новой политики потребует внутренних реформ или изменений в конституциях таких стран, как Германия. Инфляционное давление и дискуссия о балансе между оборонными и социальными расходами осложняют ситуацию. Впервые доллар получает серьёзного конкурента, а экономическое влияние Европы основывается на новой финансовой архитектуре и суверенитете континента.
