В последние дни в социальных сетях и средствах массовой информации активно обсуждается вероятность дефолта Украины из-за неудачных переговоров с международными кредиторами по реструктуризации выплат по ВВП-варрантам. Несмотря на панические настроения, эксперты призывают сохранять спокойствие — ситуация сложная, но далеко не критическая.
Что представляют собой ВВП-варранты? В 2015 году, на фоне глубокой экономической и политической кризиса, Украина договорилась с кредиторами о реструктуризации части внешнего долга. Взамен инвесторы получили специальные инструменты — ВВП-варранты. Эти ценные бумаги предусматривают дополнительные выплаты, если экономика Украины растет более чем на 3% в год.
Первые выплаты по этим варрантам начались в 2021 году, когда ВВП страны в 2019 году вырос больше чем на 3%. После начала полномасштабной войны экономика Украины резко сократилась, однако уже в 2023 году произошло восстановление с ростом в 5,3% за счет эффекта низкой базы. Это стало основанием для новых обязательств по выплатам — сумма до $600 млн должна быть выплачена до 31 мая 2025 года. Такие платежи могут продлиться вплоть до 2041 года при условии дальнейшего роста ВВП.
Сейчас Украина предложила частным инвесторам реструктурировать ВВП-варранты, однако кредиторы требуют немедленно выплатить не менее 75% суммы и выпустить новые евробонды. Переговоры продолжаются. Аналитики считают, что ни одной из сторон не выгодно доводить дело до ультиматумов — компромисс возможен и наиболее вероятен, как показал опыт 2015 года.
Важно понимать: даже если Украина не выплатит $600 млн до конца мая 2025 года, это еще не будет означать автоматический дефолт по внешним долгам. Однако подобное развитие событий может осложнить дальнейшие переговоры с МВФ.
Европейские партнеры Украины также не заинтересованы в ситуации, когда их помощь достается частным инвестиционным компаниям, поэтому поддержка переговорного процесса сохраняет актуальность. Киев стремится соблюдать свои обязательства и одновременно поддерживать экономическую стабильность в условиях войны.
Таким образом, слухи о неминуемом дефолте преувеличены. У Украины есть аргументы и международный опыт для достижения новой реструктуризации. Однако текущая ситуация указывает на необходимость срочных реформ и развития внутреннего рынка капитала.
Читайте больше аналитики и новостей о событиях в экономике на нашем сайте и в Telegram-канале.