На Уолл-стрит царит почти эйфория — инвесторы вкладывают рекордные суммы в крупные корпорации, что приводит индекс S&P 500 к историческим максимумам. Однако у этого роста есть и обратная сторона: компании оцениваются на рекордно высоких уровнях, а коэффициент цена-продажи превышает 3,23 — выше, чем во времена бума доткомов.
Технологические гиганты, такие как Nvidia и Microsoft, занимают значительную долю индекса: десять крупнейших компаний сейчас составляют около 40% его капитализации, из них девять стоят дороже триллиона долларов. Это делает S&P 500 крайне зависимым от результатов ограниченного круга лидеров.
Аналитики отмечают, что рынок подпитывается не только уже полученной прибылью, но и большими ожиданиями на будущее. Текущий мультипликатор P/E — 22,5 против десятилетней нормы в 17, что указывает на значительный оптимизм в оценках.
Любая негативная новость или усиление госрегулирования могут вызвать более широкий спад. Так, в апреле заявления Дональда Трампа о новых тарифах уже спровоцировали распродажу технологического сектора.
Ряд экспертов выделяют потенциал менее известных компаний, еще не получивших завышенных оценок, а также отмечают альтернативные инструменты, такие как инвестиции в землю.
Проблема «перегрева» характерна для ограниченного круга компаний — большинство фирм в S&P 500 оценены более сдержанно. Однако влияние крупных игроков увеличивает риски для рынка, подчеркивая важность диверсификации портфеля.
Таким образом, нынешний рост индекса основан на успехе узкого перечня компаний. Эксперты советуют не ограничиваться только трендовыми акциями, а присматриваться к средним и небольшим фирмам с потенциалом роста и учитывать возможные риски в инвестиционных стратегиях.
