На Уолстріт панує майже ейфорія — інвестори вкладають рекордні суми в акції великих корпорацій, що підриває індекс S&P 500 до історичних максимумів. Але це зростання має зворотний бік: нині компанії оцінюють високо, за співвідношенням ціна до продажів індекс перевищує 3,23, що навіть вище за часи дотком-буму.
Технологічні гіганти, такі як Nvidia та Microsoft, формують левову частку капіталізації — десять найбільших компаній складають близько 40% індексу, дев’ять із них коштують понад трильйон доларів. Це робить S&P 500 залежним від результатів обмеженої кількості лідерів.
Аналітики зазначають, що ринок підживлюється не тільки заробленими коштами, а й очікуваннями майбутніх прибутків. Поточний мультиплікатор P/E становить 22,5 проти десятирічної норми у 17. Це свідчить про закладені в оцінках великі сподівання.
Будь-яка негативна новина чи вплив державного регулювання може спричинити ширший спад. У квітні заяви Дональда Трампа щодо тарифів уже спровокували розпродаж у технологічному секторі.
Деякі експерти звертають увагу на потенціал менш відомих компаній, що ще не отримали пікових оцінок, а також на альтернативні інструменти, як-от інвестиції в землю.
Проблема перегріву досягає лише групи топ-компаній, тоді як більшість фірм у S&P 500 мають стримані мультиплікатори. Однак дисбаланс великих гравців створює додаткові ризики для всіх інвесторів, посилюючи потребу у диверсифікації портфелю.
Таким чином, нинішній підйом ринку базується на фінансових результатах вузького кола компаній. Експерти радять не зосереджуватись лише на трендових акціях, а звертати увагу на середні та дрібні фірми з потенціалом зростання, а ризики враховувати у стратегіях інвестування.
