В последнее время американский рынок, особенно компании, связанные с искусственным интеллектом (ИИ), претерпевает существенные изменения. Акции лидеров, таких как Nvidia, за неделю упали на 7%, а затем ещё на 3% — несмотря на высокие рыночные оценки. Meta потеряла 15% стоимости за две недели, даже несмотря на хорошие финансовые результаты, что повышает сомнения инвесторов относительно рынка ИИ.
Главная проблема заключается в том, что расходы компаний на ИИ значительно превышают текущие доходы. Например, OpenAI планирует потратить 1,4 трлн долларов за 8 лет при ежегодной выручке лишь 20 млрд, а к 2028 году прогнозирует убытки в 74 млрд. Из-за отсутствия чётких бизнес-моделей компании вынуждены брать кредиты: в этом году было выпущено корпоративных облигаций на 140 млрд долларов — на 23% больше, чем в прошлом.
Среди дополнительных трудностей — задержки из-за нехватки электроэнергии для дата-центров и проблем с поставками чипов. Крупные компании, такие как Meta и OWAVE, сталкиваются с отсрочками по инфраструктуре и падающими акциями. Несмотря на это, затраты на развитие ИИ только растут: в этом году ожидается свыше 400 млрд долларов инвестиций.
Несмотря на финансовые риски, технологические компании продолжают инвестировать, рассчитывая на долгосрочный рост и будущие прибыли. Ситуацию сравнивают с датком-пузырём 90-х, но современные компании демонстрируют более высокую прибыльность и устойчивые бизнес-модели. Тем не менее гарантий быстрой отдачи от инвестиций в ИИ нет.
Технологические риски также значительны — задержки с поставками чипов, строительством дата-центров и обеспечением электроэнергией. Китайский фактор усиливает конкуренцию, поскольку аналогичные ИИ-модели могут создаваться дешевле.
Вывод: искусственный интеллект сформировал новый инвестиционный тренд с высокими рисками и высокой потенциальной выгодой. Главные вопросы — сколько компаний выживет и смогут ли инвесторы дождаться прибыли.
