Останнім часом американський ринок, зокрема компанії зі сфери штучного інтелекту (ШІ), переживає значні зміни. Акції лідерів, як-от Nvidia, яка втратила 7% за тиждень і ще 3% наступного дня, демонструють нестабільність навіть після фантастичних ринкових оцінок. Meta втратила 15% ринкової вартості лише за два тижні, попри позитивні звіти про доходи, що свідчить про зростаючі сумніви інвесторів щодо ринку ШІ.
Головна проблема полягає в тому, що витрати компаній на ШІ перевищують їхні поточні доходи. Наприклад, OpenAI планує витратити 1,4 трлн доларів за вісім років, маючи річний прибуток лише 20 млрд доларів, а до 2028 року прогнозує збитки у 74 млрд доларів. Відсутність чітких бізнес-моделей і прогнозів рентабельності змушує компанії брати кредити: цього року технологічні гіганти емітували корпоративних облігацій на 140 млрд доларів, що на 23% більше за минулорічний показник.
Серед додаткових проблем — технічні затримки, нестача електроенергії для дата-центрів і недостатнє постачання чіпів. Навіть великі компанії, як Meta і OWAVE, стикаються із затримками будівництва інфраструктури та падінням вартості акцій. Однак витрати на розвиток ШІ інфраструктури не зменшуються: лише цього року ринок очікує понад 400 млрд доларів капітальних вкладень.
Попри фінансові ризики, технологічні компанії продовжують інвестувати, сподіваючись на довгострокове зростання і майбутні прибутки. Ситуацію порівнюють із дотком-бульбашкою кінця 90-х, але сучасні гравці демонструють кращу прибутковість та стійкіші бізнес-моделі. Проте все ще немає гарантій швидкої віддачі від інвестицій у ШІ.
Значними залишаються і технологічні ризики — затримки з постачанням чіпів, будівництвом дата-центрів і забезпеченням електроенергією. Китайський фактор також створює конкурентний тиск, оскільки аналогічні моделі ШІ можуть створюватися з меншими витратами.
Фінальна оцінка: штучний інтелект сформував новий інвестиційний тренд із високими ризиками та потенційно високою вигодою. Скільки компаній виживе та чи зможуть інвестори дочекатися реальних прибутків — головні питання майбутнього.
