Цього тижня Центробанк Росії несподівано знизив ключову ставку одразу на 2 відсоткові пункти до рівня 18%. До нещодавнього часу вона складала 20%, а перед тим навіть 21%. Причиною такого рішення стало сповільнення економічної активності, попри попередні роки стрімкого зростання, підживленого військовими державними замовленнями та доходами від нафти.
Регулятор намагається стимулювати економіку дешевшими кредитами в умовах початку уповільнення інфляції. Проте експерти попереджають, що передчасне зменшення ставки може нести ризики для банківської системи та підштовхнути інфляцію в майбутньому.
На Петербурзькому економічному форумі багато політиків та урядовців наголошували на необхідності зниження ставки, підкреслюючи, що чинний рівень душить кредитування і інвестиції. Водночас у російському фінансовому секторі вже помітні перші ознаки проблем: зростає частка проблемних кредитів.
За прогнозами, протягом 2025 року можливі ще подальші зниження ставки. Проте ризики залишаються високими – якщо військові витрати збережуться, а доходи бюджету зменшуватимуться через санкції та падіння цін на нафту і газ, інфляційний тиск лише зростатиме. У такому разі Центробанк змушений балансувати між підтримкою економіки та стримуванням цін.
Рішення про зниження ставки розглядається експертами як вимушений крок, а не ознака макроекономічної стабілізації. Бюджетний дефіцит, тиск з боку уряду та непевна ситуація на енергетичних ринках ускладнюють завдання регулятора.
