Економісти Barclays проаналізували офіційні дані про торгівлю США та з’ясували, що реальне навантаження на імпортерів було нижчим, ніж вважалося раніше. Замість очікуваних 12% середній тариф у травні становив приблизно 9%. Це пов’язано з тим, що понад половину імпорту не обкладалося митами, а компанії США зменшили закупівлі у країнах з високими тарифами, особливо в Китаї.
Подібні висновки зробили й аналітики JP Morgan. У червні бізнес фактично платив менше мит завдяки переорієнтації на постачальників із країн з нижчими тарифами або внутрішніх виробників. Це сприяло тому, що інфляція не посилилася, як прогнозували експерти. Водночас підвищення тарифів залишає політичний підтекст, а адміністрація Дональда Трампа акцентує, що тарифи не впливали на інфляцію.
Певні категорії товарів, наприклад, меблі, значно подорожчали, але загальна картина була менш драматичною. Винятки для окремих товарів і країни, зниження мит для продукції частково американського виробництва та запаси, завезені напередодні змін, пом'якшили ефект. Проте прогнозується, що у другому півріччі наслідки тарифів можуть посилитися через можливе скасування винятків та подальше підвищення тарифів.
Фінансова адаптація бізнесу до змін є тимчасовою – як тільки запаси вичерпаються, компанії зможуть перекладати витрати на споживачів, що призведе до плавного підвищення цін. Політична невизначеність, пов’язана з рішеннями адміністрації США, підвищує ризики для інвесторів та виробників, які не можуть будувати довгострокові плани.
Підсумовуючи, реальний вплив тарифної політики США на інфляцію виявився меншим, ніж очікувалося, але подальші кроки здатні змінити ситуацію у бік зростання цін та більшого економічного тиску.
